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迁址宝鸡“大买卖”:柳林酒老板付小铜“抢夺”“凤香”第一股?

2022-10-13 01:25:54 5444

摘要:撰文 | 张斌 黄高航编辑 | 简佳意外!在19日《为奖补而来?ST中天“主动迁址”宝鸡》一文中,我们猜测宝鸡国资对上市公司保有兴趣,但结果却出乎意料,竟然是柳林酒业的付小铜!25日晚间,ST中天披露公告称,公司第一大股东中原信托将其所持1...

撰文 | 张斌 黄高航

编辑 | 简佳

意外!

在19日《为奖补而来?ST中天“主动迁址”宝鸡》一文中,我们猜测宝鸡国资对上市公司保有兴趣,但结果却出乎意料,竟然是柳林酒业的付小铜!

25日晚间,ST中天披露公告称,公司第一大股东中原信托将其所持1.53亿股,占总股本的11.17%对应的表决权委托给诚森集团,交易完成后,公司实控人就此变更为付小铜。

今日,ST中天以涨停价1.94元/股开盘,截至收盘仍封死涨停。


ST中天连亏三年:已资不抵债

资料显示,ST中天(原“中天能源”)主营天然气生产销售,LNG接收站投资建设及运营,以及海外油气资产开发运营。

从业绩方面来看,中天能源于2015年借壳“长百集团”上市后的两年,其实过得还不错。2016年、2017年,公司的营业收入分别为36.35亿元和64.93亿元,同比分别增长83.70%和78.60%;扣非后的归母净利润分别为3.41亿元和5.09亿元,同比分别增长60.47%和49.45%。

这一表现缘于多宗并购。

1:2016年5月,受让中天石油投资的49.74%股权,再通过中天石油投资的海外孙公司,以现金方式收购加拿大油气田勘探公司Long Run。

2:2017年10月,以现金方式收购中融信托持有的青岛石油天然气32.49%股权,收购价款为3.76亿元。收购完成后,公司间接持有即持有加拿大油气公司New Star83.49%股权,加强对海外油气田的主导权。

通过这两笔重量级的并购动作,海外油气田逐渐占了中天能源营收的大头。2016年至2021年上半年末,海外油气田占公司营收的比重已从不足30%攀升至84.30%。

不幸的是,短暂的甜蜜时光之后,这些海外油气资产并未如预期中的给中天能源带来丰厚收益。仅以Long Run为例,2018年至2021年上半年,形成了超过30亿元的亏损。这样糟糕的业绩表现,不但与当时收购时估值报告书中的预测值相去甚远,也导致上市公司扣非后的归母净利润连亏三年,分别为7.47亿元、29.34亿元和5.09亿元。2021上半年,仍旧亏损1.93亿元。

除了并购标的业绩变脸拖累上市公司之外,上市公司负债率也迅速升高,2017年至2021年6月末,中天能源的资产负债率已从58.81%攀升至100.30%。

中天能源目前的偿债能力也非常堪忧。截至2021年6月末,公司的货币资金仅有2.84亿元,而负债合计达到114.90亿元,其中短期借款为28.90亿元。


多次出手:“付家老三”首拿上市公司控制权

“铁打的上市公司,流动的实控人”。相比于财务状况的剧变,ST中天实控人的频繁变更则有过之而无不及。

1:2019年3月,铜陵国厚成为中天能源控股股东,该公司实际控制人从邓天洲、黄博变更为铜陵国厚实际控制人李厚文。

2:仅隔几个月,即2019年7月,中天能源实际控制人从李厚文变更为“森田系”掌门人薛东萍、郭思颖。

我们在一周前发布的《为奖补而来?ST中天“主动迁址”宝鸡》一文中提到,ST中天几经易主,迁址也并非首次,最初是从长春到北京。10月18日晚,ST中天公告,公司名称拟由“中兴天恒能源科技(北京)股份公司”变更为“陕西中天能源股份有限公司”,注册地拟由北京市东长安街变更为宝鸡市金台区金台大道。

对于ST中天为何“主动迁址”宝鸡,我们当时把目光集中到了宝鸡“国资系”身上。但ST中天10月25日晚披露的公告,着实出乎我们的意料,付小铜以诚森集团站上了前台。

▲图:付通过诚森集团控股柳林酒业

天眼查信息显示,诚森集团是陕西柳林酒业的控股股东,背后的实控人正是“陕西最牛资本家族”成员的付小铜。我们此前在《陕西最牛资本家族“雏形”初现:柳林酒业付小铜计划接盘杭州万隆光电?》、《二哥8亿拿下“北京科锐”:付家老三5亿举牌“龙大肉食”》等过往文章中,对在资本市场上长袖善舞的“付家”及“付家老三” 付小铜已经有过详实记录。

截至今年6月末,付小铜及柳林酒业仍合计持有金种子酒(600199)2627.25万股,合计持股比例为4.09%;此外,付小铜个人还持有龙大肉食(002726)5.14%股权,以及利民股份(002734)3.55%股权。若以10月26日的收盘价计算,付小铜持有这三家上市公司股权的参考市值合计约为11亿元。

此外,万隆光电10月11日晚披露的公告显示,付小铜拟协议受让万隆光电(300710)数百万股权,目前货值为3.73亿元。

由此可见,付小铜在资本市场屡有斩获,但长期被称为“超级牛散”,本次出手获得实控权,已非是小打小闹,后市由此备受关注。

再提及一句,“付氏家族”的付小东(付小铜之兄)已实控另一家北京上市公司——北京科锐(002350)。


柳林酒猜想:“凤香”第一股?

在金融棒棒糖看来,意图谋取上市公司控股权,手里若没有注入的优质资产,很难拯救上市公司于“泥沼”之中。尤其像ST中天这家公司,近三年持续亏损,累计超40亿,2021年中期资产负债率攀至100.3%,压根就是一个“烫手山芋”。

目前,付小铜最倚重的优质资产,当属柳林酒业。因此公告一经披露,ST中天股吧也开始热闹起来,对于“柳林上市”的猜想不胫而走,甚至有股民喊出“柳林中天,一飞冲天!!!”。

众多周知,西凤酒作为“四大名酒”唯一没有上市的酒企,曾四度折戟IPO,一度成为陕西人的“心头之痛”。而这次若猜想成真,柳林酒真的顺利借壳注入ST中天,或将超越西凤捷足先登,成为“凤香”第一股。

毕竟,在接受《三秦都市报》采访时,付小铜就表示:重点(会)把核心企业柳林酒推向资本市场,成为上市公司,让陕西凤香白酒走向全国。

我们简单看一下柳林酒业质地如何?

1:基础信息:前身是1974年的柳林镇县办酒厂,2004年改制为陕西柳林酒业公司(民企),2018年由秦煤集团全资收购改制,成立柳林酒业集团,注册资本6600万元,现位于宝鸡市凤翔县柳林镇(中国凤香型白酒原产地域保护核心区),现有员工400多人。

2:财务简况:近3年公司销售总额达到10亿元,今年制定了“保三亿争四亿”的销售任务。截止今年9月,销售区域覆盖全省,拥有经销商179家、终端烟酒店2500家、终端餐饮店600家。

3:发展规划:2020年9月,公司提质技改万吨优质基酒项目在宝鸡柳林镇启动,总投资50亿,占地面积约2250亩,预计项目建成后,将实现产值40~50亿元,税收8~10亿元。目前一期项目开工,投资10亿元,预计3年内全面建成。

就在上个月,柳林酒业北京运营中心刚刚成立。

至此,ST中天迁址为什么是宝鸡?或许也有了答案,白酒企业酿酒对产地依赖度很深,进一步来说,柳林酒业从最初诞生至今,乃至下一步扩张“核心主阵地”,始终是宝鸡。

当然,上述猜测仅是可能性之一,因为除了柳林酒业资产,付名下还有一些能源类公司,如神木市森朗卓创能源(持股90%)和陕西诚森环保新能源(持股48.88%)等,相较于白酒,这两家公司与ST中天主业较为契合,但这些企业并不注册在宝鸡。

除此之外,还有一种可能,那就是把“白酒+能源”业务均注入上市公司,实现双主业模式。

不过,我们更倾向也更希望目睹第一种可能性发生,那就是催动“凤香”第一股上市,从而弥补陕西酒业多年缺憾。

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